銀幣真贗說

本性難移，凡是遇到有趣而又難明的經濟現象，我必試行解釋，彷彿上了鴉片煙癮，願意付出高代價。

要研究中國古老的貨幣制度有三十多年了。朝代複雜，演變繁多，一九七一年讀過一本中國貨幣史，亂七八糟，不知是作者差勁還是歷史就是這樣，於是不敢問津。一九七六年，一位加州大學的朋友說要研究中國古時的貨幣制度，因為聽說中國曾經出現過自由銀行制，求教於我。我不懂，只知道中國的貨幣歷史複雜無比，無可奉告。

對自由銀行制有興趣的學者不少。海耶克屢次建議自由銀行是最可取的貨幣制度。但海大師思想多多，實證工作少少，後者近於零。既然大師建議，後學的當然要研究一下。要找實例入手，就想到舊中國那邊去。自由銀行制是說任何人，不用政府批准可以設立銀行，供應貨幣，正當的爭取聲譽而圖利，走偏門的但求短暫欺騙。中國在明清時代的無數銀號、錢莊等就是自由銀行的例子，與政府發行的貨幣並駕齊驅也。

我要從清代的銀幣入手調查有好些日子了。十年前，在香港的地攤選購了數百枚清代的銀幣，一位自稱是專家的說全部假，贗品也。八年前，在揚州的一個大地攤上見到不少清末民初的紙幣，包括一些錢莊發行的錢券，認為大部分是真，於是盡花身上帶著的數萬元，差不多全部買下來。回家後研究了幾個晚上，花多眼亂，只發表過一篇文章，過癮的，但沒有理論可言。

最近豪情頓發，在國內購買了不少從清初到民初的銀幣，價格每枚二元到百元不等，是真是假當然格外留神。不是那麼容易。首先是二元的可能是真，百元的可能是假。拿著十多枚真真假假的到處考問出售的人，竟然沒有一個考合格！這怪現象我終於找到答案：不少銀幣是真銀假幣！用真銀仿製的是真銀假幣，對收藏者來說是贗品，不可取也，但真銀值錢，昔日在市場持久流通可以理解。

怎樣鑒別是真銀製造還是非銀金屬鍍上銀色呢？我不是專家，但認為鑒別不太難。首先是多番考慮，鋁太輕，錫或鉛太軟，皆容易鑒別；鎳過硬而價高，也不易鑄幣，而五十年代時鎳幣大都被廠家收購作為電鍍用途了。餘下來以非銀鍍銀仿製得幾可亂真的只有鐵與銅。鐵可用磁石一試而知——試過不少是鐵造鍍銀的。最頭痛是銅。但以銅鍍銀，銀面很薄，細看舊幣的表面花痕不難看出銅色，再不成就磨掉少許可見銅。（磨而見鐵很像銀，以磁試之萬無一失。）其次是真銀必定帶黑色，所謂銀黑是也。就是以洗銀的藥物擦得光亮，總有點「黑」的感受。

我怎知道有真銀假幣的存在呢？首先是一位女人提點。她是賣古物的，我見她在讀考古書籍，店裡有銀幣出售，於是向她求教怎樣鑒別銀幣的真真假假。她吞吞吐吐的說了一陣，突然說：有真銀假幣這回事。一言驚醒夢中人，因為我見過不少擺明是贗品，但銀怎樣看也是真的。

我怎知道是「假」幣呢？找到幾枚應該是真銀的，幣的一面說菲律賓，另一面說美國一九○三年。好些銀幣一面英文說雲南省，另一面中文說湖北或江南或黑龍江等。類似的說不通的用真銀製造的屢見不鮮。

中國用銀本位制起碼有幾百年是可以肯定的。我找到的銀錠，庫房的，最早說明是康熙——更早的銀錠可能存在。另一方面，在揚州購得的清代錢莊錢券，很多說明憑券取銀。

中國早就有銀錠，但銀幣的鑄造是一八八九年（光緒）才開始，很遲。光緒之前中國流通的銀幣，全部進口，始於明代，清代進口量大，極盛於乾隆。絲與茶的出口引進不少銀幣，但乾隆之後鴉片進口急升，跟著銀幣外流，鴉片戰爭之後變本加厲，導致十多年後的太平天國之亂。

清代大量進口銀幣，百鳥歸巢，起碼數十種，其中最常見的是日本明治，英國，西班牙，墨西哥，美國，也有香港的。

看官須知，神州大地當年沒有電鍍技術，而「先進」如香港，電鍍行業只是八十年前由我的父親張文來搞起來的。不懂得電鍍銀面，贗造銀幣只能以真銀從事。既然一樣是銀，為什麼還要贗造呢？有幾方面。一方面是進口的真銀真幣造得較為精緻，但這些進口的成本較高。另一方面，我把多枚看似一樣的真銀真幣與真銀假幣以電子儀器量度，規律是後者較輕大約三公克。那是意圖欺騙百分之十三左右。然而，當年的銀幣很值錢（市面一般用銅錢），欺騙談何容易。於是，真銀真幣與真銀假幣一起流通，正如二十年前人民幣與外匯券在國內一起流通，面值一樣，價值不同，懂得議價的用外匯券，購物有較大折頭，不懂的就中了價格分歧之計。真銀假幣是劣幣，真銀真幣是良幣，二者一起流通，劣幣沒有把良幣逐出市場，證明那大名鼎鼎的葛森定律（Gresham』s Law）是錯了的。早就分析過這定律蠢得可憐，這裡只是多補一項證據。

真銀假幣的存在（我認為曾經相當盛行）還有另一個更重要的原因。那是進口的銀幣不夠用，而光緒起的政府自鑄也不夠用。真銀假幣於是有真實的需求。中國有銀礦，不多，但中國早與西班牙貿易，而後者佔領盛產銀礦的墨西哥，中國大可進口而以真銀贗制。

本文分析的只是初步探討。刻意地不參考書籍，要先無師自通地過癮一下才找書籍比較。想錯了沒有什麼大不了，而回報可能是前所未聞的新觀點。困難是時間與金錢的投資相當高。

朋友，不要說我不知道眾所周知的聽聲辨銀的方法。以一根手指托著銀幣而用另一幣敲之，或以兩個指甲執著銀幣的中央而用口大力吹之，試過無數次，銀的與銅的分別聽不出來。自己的耳朵有毛病，請耳朵好的朋友屢試，也聽不出來。朋友，算你有莫扎特的耳朵，敢賭一手嗎？