經濟的看相與把脈

上文寫《中醫式的經濟學》，意猶未盡，這裡要多說一下。
話說有道的中醫有醫理，懂藥方，但用不著西醫的化驗或驗證。中醫診症是看相（看臉色、舌頭等）與把脈。看相是看靜止的現象；把脈是審查動態。轉到經濟那方面去，我們可以西方的理論為醫理，但診斷時不用數據與技術分析，而是用中醫的方法：看相與把脈。與中醫一樣，前者看靜止，後者審動態。

經濟的「看相」主要是看價格與租值。價格永遠是相對價格——物與物之價的比率。所有市場之價都是相對的。求大概，我喜歡概括地看衣、食、住、行、通訊這五項之價，加上匯率與利率（皆價也）。

從經濟整體看，相對價格要合常理。例如，如果「行」的消費一般高於「食」的消費，就不合常理。又例如，如果「住」的費用一般高於收入的一半，也不合常理。匯率、利率等皆可以不合常理。相對價格在兩三項重要的類別上明顯而持久地不合常理的國家，不會持久地欣欣向榮。這是因為一般人的需求有相當固定的圖案。消費被逼而違反了這圖案，人民大眾難以安於居，樂於業，而積蓄變得困難了。這影響了人民的生產意向，削弱了他們的國際競爭力。

租值不是指房地產的租值，而是指經濟租值（economicrent）。那是可以向下調整而不影響供應的那部分。理念變化多，不易學，我在《供應的行為》的第二章有詳盡解釋。一般而言，租值起於政府管制、協助壟斷、維護公務員、推行社會福利與公立機構等。印度的整體租值高，而十多年來香港的租值上升得很快。

一個國家的經濟租值低，代表著生產彈性高，也代表著人民的收入較為平均。這二者加起來會增加經濟運作的靈活性。

看完了相，轉談把脈。後者主要是感受消費的能量與利潤的一般性，二者皆有時度，有動態。先論消費。一個人的消費不是依照現有的收入而量入為出，而是衡量前景，把預期收入折現為財富，然後以財富乘以利率而得的收入。這是說，對前景看好，傾向是先花未來錢。所有的人各自看前景，其合併的可靠性遠勝政府的估計。

大致上，先花未來錢有兩個可能。其一是看好前景，其二是通貨膨脹。要考慮通脹率的預期，打個折扣，才衡量好景的消費行為。民以食為天，我喜歡看食肆的生意。我也喜歡從瑣碎的消費看，因為這些把前景消費帶到「邊際」上去。可坐公共車，卻轉坐計程車；傢具、衣服等可以不換，但購置新的；小帳可以不付，但多付了。可有可無的選擇，是邊際性，容易讓我們監別消費者對前景的看法。

最後談利潤。利潤與盈利不同。盈利（profit）無從預測，管不著。利潤是投資的回報。不需要看投資額。重要是投資的預期回報率不低於利率，而這預期是否一般性。預期不能觀察，我們又要找有邊際性的現象來衡量了。

小生意能否持久存在是我選擇的邊際。小生意倒閉易。中庸的經濟，過半的小生意不能維持三年。有百分之六十生存三年的不錯；百分之八十生存三年是大好時光。不要算老字號，要算新開張的。

以上述的看相與把脈來診斷經濟當然不精確，但大概很可靠。好處是診斷得快，而永遠不會像那些不成氣候的「精確」統計，往往大錯特錯的。